来自瑞士的雀巢是一家“财务型”公司，为保证有足够的利润回馈股东，雀巢大到每一个战略布局，小到每一个新品上市都会详细核算财务回报和利润空间。这种做法在成熟市场走得顺，但在新品牌层出不穷、善于打价格战、消费者对于品牌忠诚度较低的新兴市场，却显得被动。

雀巢前首席执行官薄凯表示，雀巢不会改变长期业务模式，并把有机销售额增长目标保持在5%-6%之间。

新任CEO亦是如此。“目前并不是追逐大并购的最佳时机。” 1月才正式上任的新CEO马克·施奈德第一次出席雀巢业绩会就明确了自己对并购的看法。

“你可以看到最近很多跨国公司都挺多泡沫的。”他说，现在的重中之重是公司的运营业绩、收入和利润。但是他希望重申的是，在短期、在现在，雀巢手头上并没有在做任何大型的交易。

“很多世界500强企业过去都是依靠跑马圈地实现业务扩展，如今地已基本被分割完毕就不得不转投并购。并购实际上是一种顶层创新，本质是利用资本杠杆达到业绩增长，在市场越来越集中的情况下，顶层创新的空间势必越来越小。”中国食品产业分析师朱丹蓬在接受北京商报记者采访时称。

“野蛮人”入股：未来怎么变

上个月，对冲基金大佬丹尼尔·勒布盯上了雀巢。上周日，美国基金组织宣布，丹尼尔·勒布旗下对冲基金Third Point已买入35亿美元雀巢股权，约4000万股，占比1.3%，成为雀巢第六大股东。

勒布表示很难找到一个像雀巢这样“高估值却有这么多可以改进方法的公司”。随后建议雀巢能够抛弃非核心业务、回购股票，以及卖掉欧莱雅的股份。勒布指出，雀巢持有欧莱雅公司股票不具有战略意义，卖掉的话还不用缴纳重税。

虽然雀巢迫切寻求改变，但“野蛮人”勒布提出的清仓欧莱雅的建议，雀巢方面似乎无动于衷。

雀巢此前成立了全新的“健康科学”部门，希望在制药和个人护理品市场有所作为，这个新部门与欧莱雅有重合，具有一定的协同效应，不过似乎公司内部一直有反对者，不看好雀巢在这方面的投资。因此，未来雀巢是否会减持欧莱雅股份仍充满着变数。

“大多数企业一旦遇到发展的天花板，当它的‘现金牛’角色意义小于持有现金的时候，往往都会被置出。”快消专家李兴敏指出。

马克·施奈德表示，雀巢会耐心和务实地构建两大新事业，它们和医学保健有关系，包括雀巢健康科学以及雀巢皮肤科学。这种调整是由于雀巢现有的产品结构已跟不上全球的消费升级趋势，这意味着原有产品的升级以及新产品的推出。

在朱丹蓬看来，雀巢的关注点还是需要下沉，聚焦产品、渠道、品牌，回归从产品到品牌到渠道到消费者的产业链条，才是公司发展的长久之计。

（原标题：雀巢危机四十年依然“困惑”）

责编：小美

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