【直报网12月4日讯】（无界新闻 ）2015年，生鲜业O2O作为风口上的行业，一片大干快上、如火如荼之势。大到BAT、京东等网络巨头，小到合作社、农户，纷纷发力，抢占市场份额。

就在生鲜业线上竞争日趋激烈的时候，一家号称要做生鲜业的“阿里巴巴[微博]”的名为“水果营行”的公司，一年之内开了256家实体店，成为了行业内引人注目的黑马。然而，近日，这匹黑马却被指扩张模式蕴含风险，出现拖欠员工工资、供货商货款、以及部分门店无法正常经营等问题。

12月3日，水果营行在官网上贴出《正常经营的声明》称，公司正常运行。由于资金周转短期问题，出现部分分公司员工工资与供应商货款近段时间无法按时支付的情况。目前资金正陆续到位，现已逐步支付员工工资和供应商货款。但本次水果营行的资金周转问题也折射出其模式之困。

水果营行控股有限公司(下称：水果营行)创立于2015年6月9日，注册资金10亿元。创始人、CEO是易德(实名伍慧)，工商资料显示伍慧认缴5.1亿元，朱玉平认缴4.9亿元，公司法人谢国辉，注册地址深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室。而实际办公地点为深圳市宝安区金龙华广场。

水果营行创始人、CEO易德在一个论坛上提到，水果营行是第一家提出线下往线上走的水果公司，今年年底会突破1000家体验店，通过先开体验店，先抓住体验者，再往到批发市场，打通整个水果的产业链。

无界新闻(微信ID：wujienews)记者以投资人的身份进行了调查，发现水果营行在资金方面过度依赖融资，且高度依赖的“合伙人众筹”、“会员预付卡”模式遭到生鲜、众筹业内人士质疑，认为存在风险。

精妙的模式

水果营行宣称巧妙引进“合伙人众筹”融资方式，来解决开设大量的门店所需要的资金。

“单店投资额100万元，北上广深略高，为120万元”水果营行投资者服务部门负责人徐梦欣介绍称。

根据记者获得的水果营行一份单店投资协议样本显示，直营店投资人为公司有限合伙人，不参与门店经营、不拥有门店股份，只参与分红。直营店投资人自完款第45天起，将获得每月销售额10%回报，直到取得投入本金的2倍为止。同时还获得投资额10%的原始股权的长期收益。以投资100万为例，共收回200万，同时获得水果营行10万股原始股权。

“只有广西的10家店是我们自己出钱开的，其余的都是众筹开起来的，到目前全国有300多家店，融资不到4亿元”水果营行联合创始人李均锋介绍。

“目前我们有股东(投资者)400人左右，后期到1000家店，计划都是通过合伙人众筹的模式开起来，之后的通过风投”水果营行内部一位不愿具名人士称。

除了开店采用合伙人众筹模式之外，水果营行还采用预付卡方式迅速回笼资金。水果营行南宁一家门店的会员告诉记者，水果营行推广时候搞得活动是存2000元送2000元，觉得很划算就办了卡，现在卡中还有三千多月的余额没有消费。

据记者了解，水果营行发放的会员预付卡，在不同的门店，根据购买时间和位置不同，买送金额并不一致，有的门店做的活动是充值2000元送2400元，有的是充值2000元送800元。

水果营行的盈利基本无法支撑这个买赠的力度，是亏损的，即便是充2000元赠800元，也大约要在3个月以后才能基本持平。

水果营行内部员工称，为了保证众筹参与者的积极性，是按照月度销售额提成，而不是按利润，因为基本没有利润。